Понедельник, 24 Сентября 2018 года      $ 66.24      € 78.07

Обзор: Укрепление российской валюты продолжилось

14 сентября 2018

Михаил Поддубский, Промсвязьбанк 

Укрепление российской валюты продолжалось в ходе вчерашних торгов - за сутки пара доллар/рубль потеряла 1,1%, а снижение за три дня составляет уже 3,3%.

Вчерашний торговый день в целом был отмечен позитивной динамикой большинства валют развивающихся стран - мексиканский песо и южноафриканский ранд прибавили сопоставимые с рублем 1-1,3%, а лидером роста стала турецкая лира, прибавившая более 4% на фоне повышения процентной ставки ЦБ Турции на 6,25 п.п. (консенсус-прогноз предполагал повышение не более чем на 3 п.п.).

При этом новостной фон вокруг российских активов может оставаться не самым
благоприятным. Помощник госсекретаря США М.Сингх вчера заявила, что в связи с делом Скрипалей Вашингтон готов «ввести гораздо более жесткие санкции» в отношении РФ (напомним, что второй раунд санкций за химоружие может быть введен в ноябре). После появления данных комментариев в новостных лентах российский рубль в моменте продемонстрировал заметное ослабление (пара доллар/рубль в течение нескольких минут выросла на 60-70 копеек), однако данное движение проходило параллельно со снижением нефтяных котировок, поэтому не думаем, что вчерашние комментарии помощника госсекретаря США оказали здесь весомое влияние на динамику рубля. Санкционная тематика и сохранение напряженности вокруг сирийской проблемы могут в случае обострения на горизонте ближайших недель вновь способствовать новым импульсам на ослабление рубля, но в целом при текущем фоне относительно справедливыми уровнями по паре доллар/рубль считаем диапазон 67-68 руб/долл.

Для российских инвесторов ключевым событием сегодняшнего дня может стать
заседание Банка России. В базовом сценарии мы не ожидаем изменения ключевой ставки на предстоящем заседании (на прошлой неделе глава ЦБ Э.Набиуллина, выступая на форуме в Сочи, заявила, что считает текущие риски в основном временными, а отскок в рубле и ОФЗ в последние три торговых дня также в некоторой степени показывает, что последняя волна ослабления была в большой степени обусловлена высокой волатильностью, а не фундаментальными изменениями). При этом тон риторики ЦБ, вероятно, заметно ужесточится (сегодняшнее заседание является опорным и будет сопровождаться пресс-конференцией главы регулятора).

Относительно справедливыми при текущем фоне по паре доллар/рубль считаем уровни ближе к отметкам в 67-68 руб/долл. Однако, в случае появления новых проблем (например, обострения ситуации в Сирии) краткосрочные повышательные риски в паре вновь могут начать превалировать.

Полный текст обзора (pdf)

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Ассоциация банков Северо-Запада 2018.
Разработка сайта - Pyramid IT